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无论贸易战与否 中国是美国最大债权国的地位将不变

2018-3-28 11:22| 发布者: admin| 查看: 620
摘要: 新闻配图凤凰国际iMarkets讯 北京时间3月27日,据福布斯网站报道,中国看起来并不害怕与美国的贸易战。它可以采用各种各样的手段来打这场战,包括减少购买美国国债,更糟的是,出售美国国债。毕竟中国是美国国债的最 ...

新闻配图

凤凰国际iMarkets讯 北京时间3月27日,据福布斯网站报道,中国看起来并不害怕与美国的贸易战。它可以采用各种各样的手段来打这场战,包括减少购买美国国债,更糟的是,出售美国国债。毕竟中国是美国国债的最大持有国,截至2018年1月共计1.17万亿美元。

但是中国将永远不会使用这一武器,因为它有继续购买美国国债的充分理由。具体而言,因为它对美贸易盈余。根据美国贸易代表办公室的数据,2016年中国对美贸易盈余共计3850亿美元。

这意味着中国拥有过多的美元,而这些美元都在中国出口商的手中。但是由于这些出口商必须用人民币来支付账单,他们将这些美元存入了银行,然后兑换成人民币,最终,美元存入了中国银行。

中国银行有两个选择。一个是将这些美元留存为储备,分文不赚。另一个是用这些钱买美国国债,赚利息,相当于数十亿美元。

但是还有第三个选择,与第二个有关,获利更多。将人民币兑换成美元,人为地使人民币兑美元汇率保持在较低的水平,这样一来,这样一来中国对美出口额就能够保持在较高的水平。

这正是中国迫切需要的,因为它仍严重依赖出口来维持高增长率和就业率。

尽管如此,但仍然值得研究——如果中国真的停止购买美国国债,甚至出售它们,那么将发生什么呢?

首先,美国长期利率将激增,至少暂时性的,破坏全球金融市场,尤其是新兴市场的。这是因为利率激增将逆转美元套利交易,资金从利率较低的美国流向利率较高的新兴市场,如中国。

其次,人民币将较美元升值,破坏中国出口、经济增长率和就业率。

此外,美国的盟友——日本和沙特阿拉伯等可能介入,买下中国出售的美国国债。美联储也会接盘。

因此看起来减少购买美国国债,甚至出售它们,都不是贸易战发生时中国报复美国的有效政策。

它可能适得其反,令中国政府受到重创。

金融市场看起来非常了解这点。这就是它们一直密切关注其他因素而不是中美贸易战前景的原因。近来十年期国债债息率下滑而不是上涨。(双刀)

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